联接基金概念以及如何由来的

基金知识

联接基金概念以及如何由来的?联接基金到底是什么?要回答这个问题,不妨从美国说起。在美国目标基金加联接基金(master-feederfund)的结构通常是用于把美国国内应赋税投资者、免税投资者和海外投资者的资金汇集起来投资于一个基金,以达到提高运作效率、节约成本的目的。目标基金和联接基金往往是不同的法律实体,联接基金也可以投资多个目标基金。

其实联接基金类似于基金中的基金,也就是FOF产品,是用联接基金的大部分基金资产去投资另一只基金或组合证券。

为什么要采用这样一种目标基金-联接基金的设计,这种安排能给产品带来哪些好处呢?首先多个基金合并为一,规模扩大了,这有利于增强基金的信用等级和其他金融利益;其次可以减少交易、运作、跨境投资成本,新成立的联接基金投资于已经成立的目标基金,可以减少新基金的创设成本和风险;第三不同的联接基金可以采用更灵活的费用机制,适应不同的客户。

从美国联接基金的经验来看,ETF联接基金并不陌生,部分ETF通过联接基金达到在其他市场上市的目的,正如开头讲到的港台ETF通过联接基金互相挂牌的计划,美国目前有超过700只的ETF,资产规模占美国基金总规模(除对冲基金外)约10%,这样的发展和联接基金制度的设计都是分不开的。另外美国的联接基金并不局限于ETF基金,也存在于主动管理型基金中,更多基金术语知识可以关注本栏目后续更新。

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